Indice Local BVG- Index

El BVG Index constituye un índice de rendimientos, pues considera en su cálculo tanto las ganancias generadas por cambio de precio como por la entrega de dividendos.

1.- Selección de la Cartera:

Los emisores que formarán parte de la canasta del BVG-Index son seleccionados en base a los siguientes criterios:

a.- Presencia Bursátil:
El cual indica el grado de liquidez de la acción. Se lo calcula dividiendo el número de Ruedas (sesiones de negociación) en que la acción ha sido transada en el último semestre móvil para el número de ruedas realizadas en total durante el mismo semestre móvil.
b.- Volumen de Negociaciones:
Corresponde al valor en dólares de las acciones de las empresas negociadas durante el último semestre móvil. A partir de este resultado se calculará la participación de cada acción en el total de mercado.
c.- Capitalización Bursátil:
Indica la valoración que le da el mercado a la empresa. Se lo obtiene del producto del ultimo precio de la acción de la empresa en el mercado por el número de sus acciones en circulación a fines de cada semestre. El resultado servirá para obtener la participación en la capitalización bursátil del mercado.

En base a los criterios señalados, para la selección de la cartera del BVG Index, se calificarán a todos los emisores que hubieren presentado negociación durante los seis meses previos a la revisión, aplicando la siguiente fórmula:

W = 0.7 (Pb)+ 0.2 (Pm) + 0.1(Pc)

Donde:

W = Valoración o puntaje de la acción i.
Pb = Presencia bursátil (Guayaquil) de la acción i durante el último semestre.
Pm = Participación de la acción i en el total negociado (Guayaquil) en el último semestre.
Pc = Participación de la acción i en la capitalización bursátil a fines del semestre.

Una vez calificados todos los emisores se escogerán aquellos que obtengan los mayores puntajes y que además cumplan con un mínimo de presencia bursátil. Este valor se determinará en el momento del cambio de cartera y dependerá de las características del mercado en ese momento.

   
2.- Fórmula de Cálculo:

El método utilizado es el agregado de ponderación fija, cuya característica es la de emplear para el cálculo del factor de ponderación un período representativo de la actividad del mercado, en lugar de utilizar el período base o el período corriente. Los ponderadores se mantendrán fijos hasta la revisión de sus cartera cada seis meses.

La base inicialmente escogida fue la del 3 de Enero de 1994=100.

La fórmula para el cálculo del índice es:

BVG Index = [Sum P(in) x F(i) x C(i)/Sum P(io) x F(i)] x E

P(in) = Precios de cierre de la acción i en el período corriente
P(io) = Precio de la acción i del período base
F(i) = Factor de ponderación de la acción i=(Pc)x(Pb)
Pc = Participación en la capitalización bursátil de la muestra.
Pb = Presencia bursátil
C(i) = Factor de corrección
E = Factor de Enlace

Factor de Enlace: valor del índice previo al cambio de cartera.

   
3.- Factor de Corrección:

Para eliminar la influencia de otros factores ajenos a las variaciones de los precios por la libre oferta y demanda de títulos, se procede a corregir el índice a través de ciertos ajustes técnicos. Los ajustes se dan cada vez que un emisor o empresa que forma parte de la canasta anuncia un pago de dividendos –sean estos en efectivo o acciones- o una ampliación de capital, vía suscripción de nuevas acciones.

Las fórmulas empleadas por la BVG son las siguientes:

Dividendo en efectivo:
DE: [(Dividendo efectivo por acción)/(Ultimo precio con derecho)]+1

Dividendo en Acciones:
DA:[(%de acciones liberadas)/100]+1

Ampliación de capital por suscripción de acciones nuevas
AA=CAV/[(CAVxV+Pe x N)/ N+V]

AA = Ajuste por ampliación
CAV = Cotización de la acción en el mercado antes de la ampliación.
Pe = Precio de suscripción preferentes para las acciones
N = Número de acciones nuevas (acciones que serán emitidas)
V = Número de acciones viejas(antes de ampliación)
   
4.- Revisión de la Cartera:

Para la composición de la cartera se analizan y califican los emisores o empresas que hayan negociado durante el último semestre previo a la revisión. Se escogen las empresas con mayores puntajes y que cumplan con el mínimo de presencia bursátil exigido al momento de la revisión.