IPECU-BVG (Indice de Precios Ecuador)

El IPECU- BVG es un índice únicamente de Precios, pues no considera en su cálculo las ganancias generados por el reparto de dividendos.

1.- Selección de Cartera:

Para seleccionar la cartera de los índices nacionales, se calificarán a todos los emisores que hubieren presentado negociación durante los seis meses previos a la revisión, aplicando la siguiente fórmula:

W = 0.7 (Pb)+ 0.2 (Pm) + 0.1(Pc)

Donde:

W = Valoración o puntaje de la acción i.
Pb = Presencia bursátil (Guayaquil-Quito) de la acción i durante el último semestre.
Pm = Participación de la acción i en el total negociado (Guayaquil-Quito) en el último semestre.
Pc = Participación de la acción i en la capitalización bursátil a fines del semestre.

La cartera del índice estará conformada por aquellas acciones que presentaron las mayores puntuaciones y que en conjunto alcanzaron un 70% de la capitalización total del mercado.

   
2.- Fórmula de cálculo:

La fórmula de cálculo se basa en la metodología utilizada por la Corporación Financiera Internacional (IFC), cuya fórmula es la siguiente:

IPECU=(CMi/Bi)*100

i = Período corriente
Bi = Base al tiempo i=Bi-1*(CMi/CNAi)
CMi = Capitalización de mercado total de los miembros de la cartera.
CMAi = Capitalización de mercado total ajustada.

El factor CMAi se calcula cuando ocurre alguno de los siguientes casos:

a) Emisión de nuevas acciones

Dentro de este literal se incluyen dos casos:

1. Emisiones de acciones con precio de suscripción inferior al precio de mercado

Cuando una empresa realiza un aumento de capital y ofrece a los accionistas antiguos un precio de suscripción inferior al precio de la acción en el mercado, se aplica la siguiente fórmula:

CMAi = CMi*CMo/CM1

Donde :

CMi = capitalización de mercado al tiempo i
CMo = precio de cierre i-1* número de acciones en circulación i-1
CM1 = CM0 + precio de suscripción * número de acciones emitidas
   
2. Emisión de acciones con precio de suscripción superior al precio de mercado

Cuando un emisor decide aumentar su capital y el precio de suscripción de las nuevas acciones es superior al precio de mercado, el ajuste se realiza como sigue:

CMAi =CMi- Ai

Donde:

CMi = capitalización de mercado al tiempo i
Ai = número de acciones nuevas * precio de mercado al tiempo i.
   
b)

Cambios en la cartera del índice

Para los cambios de cartera que se realizarán semestralmente, se aplicará la siguiente fórmula:

1.

Para incluir nuevos miembros en la cartera:

CMAi = CMi – Ni

Donde:

CMi = capitalización de mercado en el período i
Ni = número de acciones del emisor * precio de mercado en el período i
   
2.

Para eliminar emisores de la cartera:

CMAi = CMi + E i-1

Donde:

CMi = capitalización de mercado en el período i
Ei-1 = número de acciones del emisor * precio de mercado en el período i-1
   
3.- Revisión de la cartera:

La cartera será revisada cada seis meses (30 de junio y 31 de diciembre), y serán calificados todos los emisores que hubieren presentado cotizaciones durante el último semestre.

Para el cálculo diario de los índices se considerará el precio de cierre de la acción ya sea en la Bolsa de Guayaquil o en la Bolsa de Quito. En el caso de que hubiere cotizado en ambas, se escogerá a aquel que se haya registrado en la Bolsa donde el emisor sea más líquido.